Τα Στενά του Hormuz εξελίσσονται σε καθοριστικό παράγοντα για την παγκόσμια αγορά πετρελαίου, με τις τιμές να βρίσκονται ανάμεσα σε δύο ακραία σενάρια: επιστροφή στα επίπεδα προ του πολέμου των 70 δολαρίων ή εκτίναξη ακόμη και πάνω από τα 150 δολάρια ανά βαρέλι.Σύμφωνα με το Oil Price, οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι από τη Δευτέρα, όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες ξεκίνησαν ναυτικό αποκλεισμό με στόχο να εμποδίσουν τη διέλευση πλοίων που συνδέονται με το Ιράν από τα Στενά του Hormuz.
Ωστόσο, η σχετική ηρεμία που καταγράφεται στις αγορές προθεσμιακών συμβολαίων θεωρείται προσωρινή, καθώς η γεωπολιτική ένταση στη σημαντικότερη θαλάσσια οδό μεταφοράς πετρελαίου στον κόσμο παραμένει υψηλή.
Οι διαπραγματεύσεις κρίνουν την πορεία
Η εξέλιξη των τιμών εξαρτάται άμεσα από τις διαπραγματεύσεις μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν.
Υπάρχει δυναμική τόσο για σημαντική άνοδο όσο και για επιστροφή στα προπολεμικά επίπεδα των περίπου 70 δολαρίων.
Καθοριστικός παράγοντας παραμένει η κατάσταση της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Hormuz και το πόσο γρήγορα μπορεί να αποκατασταθεί η κανονική ροή.
Παρά τον αμερικανικό αποκλεισμό και τους ισχυρισμούς περί επιτυχίας του, η κίνηση μη ιρανικών πλοίων δεν έχει ακόμη επανέλθει.
Την ίδια στιγμή, στοιχεία από συστήματα παρακολούθησης δείχνουν ότι ορισμένα πλοία με ιρανική σημαία έχουν καταφέρει να διασχίσουν την περιοχή.
Εκτόξευση στις φυσικές τιμές
Σε παγκόσμιο επίπεδο, η φυσική προσφορά πετρελαίου παραμένει εξαιρετικά περιορισμένη.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, φορτία εκτός Μέσης Ανατολής έχουν πωληθεί ακόμη και στα 150 δολάρια το βαρέλι.
Οι τιμές για άμεση παράδοση έχουν αυξηθεί σημαντικά, φτάνοντας περίπου 40 δολάρια υψηλότερα από τα προθεσμιακά συμβόλαια.
Αντίθετα, οι αγορές futures επηρεάζονται κυρίως από τις ειδήσεις και τις προσδοκίες για πιθανή επανέναρξη διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, ενδεχομένως ακόμη και εντός της εβδομάδας.
Προβλέψεις με μηδενική βεβαιότητα
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πρόβλεψη των τιμών του πετρελαίου έχει γίνει πιο αβέβαιη από ποτέ, λόγω των αντικρουόμενων μηνυμάτων από την κυβέρνηση του Donald Trump.
Η Goldman Sachs διατήρησε τις προβλέψεις της για το 2026 στα 83 δολάρια για το Brent και στα 78 δολάρια για το αμερικανικό αργό, επισημαίνοντας όμως έντονους κινδύνους τόσο ανοδικούς όσο και καθοδικούς.
Σύμφωνα με την τράπεζα, ο μεγαλύτερος ανοδικός κίνδυνος προέρχεται από τη χαμηλή ροή πετρελαίου μέσω των Στενών του Hormuz, η οποία εκτιμάται μόλις στο 10% των προπολεμικών επιπέδων, δηλαδή περίπου 2,1 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Από την έναρξη της σύγκρουσης στις 28 Φεβρουαρίου, δεν έχει καταγραφεί διέλευση φορτίων LNG από την περιοχή.
Εκτιμήσεις Goldman Sachs
Ο Dan Struyven, στέλεχος της Goldman Sachs, δήλωσε ότι η εκεχειρία μειώνει τον κίνδυνο μεγάλης και παρατεταμένης μείωσης της προσφοράς, ωστόσο η αποκατάσταση της ροής πετρελαίου θα απαιτήσει χρόνο.
Η τράπεζα εκτιμά ότι η απώλεια προσφοράς ανέρχεται σε 10 έως 11 εκατ. βαρέλια ημερησίως, ενώ η μείωση της ζήτησης –κυρίως στην Ασία– αντισταθμίζει περίπου 3 εκατ. βαρέλια.
Η πτώση της ζήτησης είναι ιδιαίτερα έντονη στους τομείς της αεροπορίας και των πετροχημικών, ενώ υπάρχει κίνδυνος επέκτασής της και σε άλλες αγορές.
Σενάρια για το επόμενο διάστημα
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι εάν τα Στενά του Hormuz παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά για έναν ακόμη μήνα, η μέση τιμή του Brent θα ξεπεράσει τα 100 δολάρια το 2026.
Σε περίπτωση παρατεταμένων περιορισμών, η τιμή θα μπορούσε να φτάσει κατά μέσο όρο τα 120 δολάρια το τρίτο τρίμηνο και τα 115 δολάρια στο τέλος του έτους.
Αντίθετα, η σημαντική μείωση της ζήτησης λόγω υψηλών τιμών και ελλείψεων μπορεί να λειτουργήσει εξισορροπητικά, συγκρατώντας τις πιέσεις.
Διαταραχές έως 13 εκατ. βαρέλια ημερησίως
Οι αναλυτές της ING, Warren Patterson και Ewa Manthey, σημειώνουν ότι η αγορά παραμένει συγκρατημένη λόγω ελπίδων για παράταση της εκεχειρίας και επανέναρξη διαπραγματεύσεων.
Ωστόσο, τονίζουν ότι η φυσική αγορά γίνεται ολοένα πιο περιορισμένη, καθώς κάθε ημέρα χωρίς αποκατάσταση των ροών επιτείνει τις πιέσεις.
Οι ίδιοι εκτιμούν ότι περίπου 13 εκατ. βαρέλια ημερησίως εξαγωγών έχουν επηρεαστεί, με τον αριθμό αυτό να μπορεί να αυξηθεί απότομα λόγω του αμερικανικού αποκλεισμού.
Το σενάριο της SEB
Η σκανδιναβική τράπεζα SEB εκτιμά ότι τα Στενά του Hormuz θα λειτουργούν στο 20% της κανονικής τους δυναμικότητας έως τα μέσα Μαΐου, πριν επιστρέψουν πλήρως σε λειτουργία.
Ωστόσο, επισημαίνει ότι η κατάσταση δεν εξαρτάται αποκλειστικά από τις ΗΠΑ, καθώς το Ιράν μπορεί να διατηρήσει τον έλεγχο της περιοχής ακόμη και σε περίπτωση συμφωνίας.
Ο αναλυτής Ole Hvalbye τονίζει ότι οι κίνδυνοι για την αγορά είναι διπλής κατεύθυνσης: ταχύτερη διπλωματική πρόοδος μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική πτώση των τιμών, ενώ αποτυχία των διαπραγματεύσεων ή νέες ζημιές σε υποδομές θα μπορούσαν να εκτοξεύσουν τις τιμές πάνω από τα 150 δολάρια το βαρέλι.
Σε τεντωμένο σχοινί η αγορά
Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε μια εξαιρετικά εύθραυστη ισορροπία, ανάμεσα στη γεωπολιτική ένταση και τις προσδοκίες αποκλιμάκωσης.
Τα Στενά του Hormuz, μία από τις σημαντικότερες ενεργειακές αρτηρίες του πλανήτη, έχουν μετατραπεί σε κομβικό σημείο που θα καθορίσει την πορεία των τιμών το επόμενο διάστημα.
ΠΗΓΗ www.bankingnews.gr
Η εξέλιξη των τιμών εξαρτάται άμεσα από τις διαπραγματεύσεις μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν.
Υπάρχει δυναμική τόσο για σημαντική άνοδο όσο και για επιστροφή στα προπολεμικά επίπεδα των περίπου 70 δολαρίων.
Καθοριστικός παράγοντας παραμένει η κατάσταση της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Hormuz και το πόσο γρήγορα μπορεί να αποκατασταθεί η κανονική ροή.
Παρά τον αμερικανικό αποκλεισμό και τους ισχυρισμούς περί επιτυχίας του, η κίνηση μη ιρανικών πλοίων δεν έχει ακόμη επανέλθει.
Την ίδια στιγμή, στοιχεία από συστήματα παρακολούθησης δείχνουν ότι ορισμένα πλοία με ιρανική σημαία έχουν καταφέρει να διασχίσουν την περιοχή.
Εκτόξευση στις φυσικές τιμές
Σε παγκόσμιο επίπεδο, η φυσική προσφορά πετρελαίου παραμένει εξαιρετικά περιορισμένη.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, φορτία εκτός Μέσης Ανατολής έχουν πωληθεί ακόμη και στα 150 δολάρια το βαρέλι.
Οι τιμές για άμεση παράδοση έχουν αυξηθεί σημαντικά, φτάνοντας περίπου 40 δολάρια υψηλότερα από τα προθεσμιακά συμβόλαια.
Αντίθετα, οι αγορές futures επηρεάζονται κυρίως από τις ειδήσεις και τις προσδοκίες για πιθανή επανέναρξη διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, ενδεχομένως ακόμη και εντός της εβδομάδας.
Προβλέψεις με μηδενική βεβαιότητα
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πρόβλεψη των τιμών του πετρελαίου έχει γίνει πιο αβέβαιη από ποτέ, λόγω των αντικρουόμενων μηνυμάτων από την κυβέρνηση του Donald Trump.
Η Goldman Sachs διατήρησε τις προβλέψεις της για το 2026 στα 83 δολάρια για το Brent και στα 78 δολάρια για το αμερικανικό αργό, επισημαίνοντας όμως έντονους κινδύνους τόσο ανοδικούς όσο και καθοδικούς.
Σύμφωνα με την τράπεζα, ο μεγαλύτερος ανοδικός κίνδυνος προέρχεται από τη χαμηλή ροή πετρελαίου μέσω των Στενών του Hormuz, η οποία εκτιμάται μόλις στο 10% των προπολεμικών επιπέδων, δηλαδή περίπου 2,1 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Από την έναρξη της σύγκρουσης στις 28 Φεβρουαρίου, δεν έχει καταγραφεί διέλευση φορτίων LNG από την περιοχή.
Εκτιμήσεις Goldman Sachs
Ο Dan Struyven, στέλεχος της Goldman Sachs, δήλωσε ότι η εκεχειρία μειώνει τον κίνδυνο μεγάλης και παρατεταμένης μείωσης της προσφοράς, ωστόσο η αποκατάσταση της ροής πετρελαίου θα απαιτήσει χρόνο.
Η τράπεζα εκτιμά ότι η απώλεια προσφοράς ανέρχεται σε 10 έως 11 εκατ. βαρέλια ημερησίως, ενώ η μείωση της ζήτησης –κυρίως στην Ασία– αντισταθμίζει περίπου 3 εκατ. βαρέλια.
Η πτώση της ζήτησης είναι ιδιαίτερα έντονη στους τομείς της αεροπορίας και των πετροχημικών, ενώ υπάρχει κίνδυνος επέκτασής της και σε άλλες αγορές.
Σενάρια για το επόμενο διάστημα
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι εάν τα Στενά του Hormuz παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά για έναν ακόμη μήνα, η μέση τιμή του Brent θα ξεπεράσει τα 100 δολάρια το 2026.
Σε περίπτωση παρατεταμένων περιορισμών, η τιμή θα μπορούσε να φτάσει κατά μέσο όρο τα 120 δολάρια το τρίτο τρίμηνο και τα 115 δολάρια στο τέλος του έτους.
Αντίθετα, η σημαντική μείωση της ζήτησης λόγω υψηλών τιμών και ελλείψεων μπορεί να λειτουργήσει εξισορροπητικά, συγκρατώντας τις πιέσεις.
Διαταραχές έως 13 εκατ. βαρέλια ημερησίως
Οι αναλυτές της ING, Warren Patterson και Ewa Manthey, σημειώνουν ότι η αγορά παραμένει συγκρατημένη λόγω ελπίδων για παράταση της εκεχειρίας και επανέναρξη διαπραγματεύσεων.
Ωστόσο, τονίζουν ότι η φυσική αγορά γίνεται ολοένα πιο περιορισμένη, καθώς κάθε ημέρα χωρίς αποκατάσταση των ροών επιτείνει τις πιέσεις.
Οι ίδιοι εκτιμούν ότι περίπου 13 εκατ. βαρέλια ημερησίως εξαγωγών έχουν επηρεαστεί, με τον αριθμό αυτό να μπορεί να αυξηθεί απότομα λόγω του αμερικανικού αποκλεισμού.
Το σενάριο της SEB
Η σκανδιναβική τράπεζα SEB εκτιμά ότι τα Στενά του Hormuz θα λειτουργούν στο 20% της κανονικής τους δυναμικότητας έως τα μέσα Μαΐου, πριν επιστρέψουν πλήρως σε λειτουργία.
Ωστόσο, επισημαίνει ότι η κατάσταση δεν εξαρτάται αποκλειστικά από τις ΗΠΑ, καθώς το Ιράν μπορεί να διατηρήσει τον έλεγχο της περιοχής ακόμη και σε περίπτωση συμφωνίας.
Ο αναλυτής Ole Hvalbye τονίζει ότι οι κίνδυνοι για την αγορά είναι διπλής κατεύθυνσης: ταχύτερη διπλωματική πρόοδος μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική πτώση των τιμών, ενώ αποτυχία των διαπραγματεύσεων ή νέες ζημιές σε υποδομές θα μπορούσαν να εκτοξεύσουν τις τιμές πάνω από τα 150 δολάρια το βαρέλι.
Σε τεντωμένο σχοινί η αγορά
Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε μια εξαιρετικά εύθραυστη ισορροπία, ανάμεσα στη γεωπολιτική ένταση και τις προσδοκίες αποκλιμάκωσης.
Τα Στενά του Hormuz, μία από τις σημαντικότερες ενεργειακές αρτηρίες του πλανήτη, έχουν μετατραπεί σε κομβικό σημείο που θα καθορίσει την πορεία των τιμών το επόμενο διάστημα.
ΠΗΓΗ www.bankingnews.gr
Social