Η αμερικανική αγορά κρατικών ομολόγων σημείωσε το 2022 ετήσιες απώλειες ρεκόρ, τροφοδοτούμενες από τις πληθωριστικές πιέσεις που ώθησαν την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να αυξήσει τον δείκτη αναφοράς της μίας ημέρας κατά περισσότερες από τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες, σύμφωνα με το Bloomberg.
Οι αποδόσεις κορυφώθηκαν τον Οκτώβριο ή τον Νοέμβριο και στη συνέχεια υποχώρησαν, καθώς οι δείκτες πληθωρισμού άρχισαν να δείχνουν συγκράτηση και οι αξιωματούχοι της Fed επιβράδυναν τον ρυθμό σύσφιξης της πολιτικής. Η καμπύλη αποδόσεων αντιστράφηκε, με τα επιτόκια των 5ετών τίτλων να υπερβαίνουν για πρώτη φορά τα επιτόκια των 30ετών τίτλων τον Μάρτιο, ενώ η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των δύο και των 10ετών τίτλων αντιστράφηκε επίσης.
Τελικά, οι αντιστροφές αυτές έφτασαν σε ιστορικά ακραία επίπεδα, γεγονός που σημαίνει ότι οι επενδυτές αναμένουν ότι οι υψηλές βραχυπρόθεσμες αποδόσεις θα προκαλέσουν οικονομική ζημία. Η αντιστροφή της καμπύλης των δύο προς τα 10 έτη έφθασε τις 85,2 μονάδες βάσης στις 7 Δεκεμβρίου, προτού κλείσει το έτος γύρω στις 56 μονάδες βάσης. Το ασφάλιστρο πέντε ετών έναντι του 30ετούς επιτοκίου έφθασε κάποια στιγμή έως και τις 46,8 μονάδες βάσης.
Για το 2023, πολλοί στρατηγικοί αναλυτές των αμερικανικών επιτοκίων αναμένουν ότι τα κρατικά ομόλογα θα επεκτείνουν το πρόσφατο ράλι τους, παρασύροντας τις αποδόσεις χαμηλότερα και κάνοντας την καμπύλη πιο απότομη το δεύτερο εξάμηνο του έτους, εφόσον οι συνθήκες στην αγορά εργασίας εξασθενήσουν και ο πληθωρισμός υποχωρήσει περαιτέρω.
Ο δείκτης Bloomberg US Treasury Index απέδωσε -12,5%, τη δεύτερη συνεχόμενη απώλεια για το σύνολο του έτους και τη μεγαλύτερη στην τετραετή ιστορία του- οι χειρότεροι μήνες για τον δείκτη ήταν ο Σεπτέμβριος (-3,45%), ο Μάρτιος (-3,11%) και ο Απρίλιος (-3,10%)- η απώλεια του 1ου τριμήνου κατά 5,58% ήταν η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί για ένα μόνο τρίμηνο.
